[ 论文 关键词]公司债券  企业 债券 信用评级 交易市场 
[论文摘 要]众所周知，公司债券能否有效发挥其融资和治理作用，与其交易的场所公司债券市场的 发展 有很大的正相关关系。最近几年来，我国公司债券行量都在增长，但是目前我国公司债券市场发展仍然滞后，不少学者提出了有益的见解和政策建议。在此，本文选取一些比较有代表性 文献 进行综述，这主要涉及以下研究方面：发展我国公司债券市场首先要区分“企业债券”和“公司债券”，其次要取消公司债券强制担保并完善信用评级体系，再者要促进债券交易市场发展，重点是发展全国银行间债券交易市场来提高公司债券流动性。这也是目前研究的热点。 
 
　　一、要区分“企业债券”和“公司债券” 
　　（一）一种观点认为公司债券可以从企业债券中划分出来（沈炳熙，2007）。 
　　从逻辑上分析，公司债

摘要：在我国，长期以来，作为证券市场组成部分的股票、国债和基金市场十分受人关注。而同样是证券市场不可或缺的组成部分的 企业 债券却是理论上少人问津，实践上徘徊不前。我国企业债券市场存在诸多问题，必须要以相应的对策来改变目前债券的现状，以利于我国证券市场长远地持续 发展 。

　　 论文 关键词：债务融资 风险 防范
　　论文摘要： 债务融资是 企业 融资的一种主要方式。这种方式既能解决企业资金压力，又能使 企业陷入困境，甚至导致破产的境地。文章首先对债务融资及其利弊进行了分析，在此基础 上探讨了债务融资风险的成因，并对企业如何防范债务融资风险提出了建议。
　　 
债务融资是 现代 企业的主要筹资方式之一。通过债务融资，不仅可以解决企业经营资金 的问题，而且可以使企业资金来源呈现多元化的趋势。但债务融资是一把双刃剑，在满足企 业对资金需求，带来财务效益的同时，也给企业带来了风险，严重的甚至会导致财务危机， 面临破产。因此，如何正确认识企业债务融资，并建立风险防范措施显得尤为重要。
一、企业债务融资的涵义
企业债务融资风险产生于企业的债务融资行为。企业债务融资是指企业通过银行贷款 、发行债券、商业信用等方式筹集企业所需资

　　 论文 关键词：国家债务 国家债务重组 集体行动条款 家债务重组机制
　　论文摘要：国家债务重组泛指债务国与其债权人之间就该国现存债务支付所作的重新安排。国家债务重组目前面临着集体行动困难､少数债权人不合作､债权人间待遇不明确､新融资提供不足以及重组程序不透明等问题。国际上为解决这些难题､促进国家债务重组有两种方案，即合同方法与法定方法。合同方法主要适用于国家债券的重组，其核心是在国家债券合同中引进集体行动条款;法定方法的核心是通过修改现有的国际货币基金协定或缔结新的国际条约，建立一个关于国家债务重组的 法律 体制。二者都有助于促进国家债务重组，化解国家债务危机，但也存在重大区别:法定方法在适用范围､涵盖内容､程序效力等方面更有优势，合同方法在现阶段则更具可行性。
一､国家债务重组的意义及面临的难题
国家债务(So

　　[ 论文 关键词]：债务重组 会计 准则 公允价值 现值
　　[论文摘要]：为适应会计国际趋同、 经济 全球化的要求，使会计信息能够更加准确、客观地反映各种复杂的现实经济业务，2006年财政部对准则进行了修订，出台了《 企业 会计准则第12号债务重组》。本文以2006年颁布的《企业会计准则第12号债务重组》和2001年的《企业会计准则债务重组》为依据探讨了有关债务重组的定义、公允价值计量模式、债务重组的会计处理、新准则执行中存在的问题等债务重组中的会计准则问题。
一、引言
为规范债务重组会计核算和信息披露，1998年财政部发布了《企业会计准则债务重组》[1]。该准则以公允价值作为入账基准，债务重组的差额计入当期损益。然而实际工作中，许多公司却利用准则中的这种规定进行盈余管理，一些经营困难的上市公司把债务重组视为保牌、摘帽的法宝。为了利润操纵，2001年财政部颁布了修订的《企业会计准则债务重组》[2]。将非现金

　　 论文 关键词： 企业 会计 准则 债务重组 公允价值
　　论文摘要：本文从债务重组会计准则概述、新旧债务重组准则内容的比较、新债务重组准则中存在的问题展开讨论，并对进一步完善债务重组会计准则提出了建议。
在市场竞争激烈的情况下，一些企业可能因经营管理不善，或受外部不利因素的影响，使盈利能力下降甚至出现经营亏损，出现暂时的资金紧缺，难以按期偿还债务。在这种情况下，债务人可能难以如数偿债，于是就出现了债务重组这一解决债务纠纷的方法。在力求与国际会计准则进一步趋同的情况下，我国新会计准则对于企业债务重组的收入确认、记录方式、计量和披露做了很大的变更。
一、新旧债务重组会计准则概述
旧准则将“债务重组”定义为“指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项”，而新准则定义为“指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项”。

　　[摘要] 根据代理理论、信号理论、交易成本理论等理论分析，知道公司利用债务融资可以起到降低代理成本，提高 企业 价值的作用。而我国上市公司债务融资治理实证结果与理论预期的并不一致。本文最后分析认为，是制度因素和公司自身因素造成的债务融资治理效应差，为以后的债务融资研究提供了一定的理论依据。

　　摘 要 我国大部分 企业 资产负债率一直偏高，其负债比率大大高于国外同行水平，由于在我国主要的债务融资方式是银行贷款，主要探讨公司债务融资的冲突与解决方式，来达到市场效率的最大化。

　　自20世纪80年代以来席卷全球的 金融 自由化浪潮积累了许多问题，而直接损害银行稳健与安全，导致银行危机的最重要问题之一便是不良贷款的发生，不良贷款问题已成为困扰和束缚各国金融机构 发展 的桎梏，不良贷款正像一颗毒瘤不断侵蚀着商业银行的资本金和危害着金融界的稳健经营，因此银行应加强对不良贷款的研究，加快不良贷款的处理，促进银行业健康平稳的运行。

摘要：欧元区的 金融 体系是以银行为主导的，不过近年来，欧元区的金融市场尤其是债券市场，还是有了突出的变化。欧洲国债市场、私营部门债券市场、信用衍生品市场、资产支持证券市场及其它周边市场都有了长足的 发展 。金融市场的一体第和发展对于促进货币政策在欧元区内的传导、促进欧元区 经济 增长、促进欧洲最优货币区的形成都有重要意义。

企业 债券作为一种直接融资的手段,在我国已经经历20年的风雨｡经过20年的 发展 ,我国企业债从无到有,规模从小到大,数量从少到多,特别是近几年发展较快,品种不断增加,市场逐步规范,创新不断涌现,为我国 经济 的发展做出了积极的贡献｡但与股票市场相比,在数量､规模､融资能力､市场影响､投资者认可度等方面相差甚远｡政府干预过多､发债主体单一､市场流动性不足､企业积极性不高､信用评级体系不完善等都在一定程度上制约着企业债券市场的发展｡目前,我国企业债券市场发展的客观条件在逐步形成,只要能够遵循企业债券市场发展的 规律 ,采取切实有效的措施,我国企业债券市场将会有一个较好前景｡

一､引言
积极的债券管理中有两个潜在的价值来源｡第一个来源是预测技术,它试图通过建立一系列的模型来预测市场未来的各种变动｡通过预测市场未来的状况,管理者能够发现相对有投资价值的债券或者对利率风险进行规避,从而获得超额收益｡第二个潜在的价值来源就是债券市场内相关的价格失衡情况的确定｡这两个价值来源对于债券投资而言都十分重要｡但预测技术是进行资产配置的首要前提,也是国外学者研究最多的领域｡
　　本文将集中研究基于期限结构预测的积极债券投资策略,并将通过交易所国债的交易数据对这些策略在 中国 市场上的可应用性进行实证检验｡
二､预测利率期限结构变动策略
利率期限结构反映了利率和到期期限之间的一一对应关系｡利率期限结构的变动受到很多因素的影响(如对未来

[摘要]本文利用灰色关联度分析方法分别 计算 出国债发行额与国内生产总值GDP、城乡居民储蓄存款余额、财政收入、财政支出、预算内固定资产投资、国债还本付息额的灰色相对关联度，然后对影响国债发行规模的各重要因素作关联度排序，最后对由这些因素衡量的我国的国债偿债能力、国债应债能力、国债依存度进行较为系统的分析。

摘 要：约束性制度安排对 企业 债券市场各参与主体的策略行为和互动模式产生影响，进而形成迥异的市场 发展 结果。我国企业债券市场发展滞后的真正根源，就在于政府约束制度对市场约束制度的替代。为了实现 金融 资源的有效配置，必须积极推进政府约束制度向市场约束制度转换，以修正企业债券市场参与主体的行为选择，从而形成良性的市场互动机制。

摘 要： 企业 债券市场 发展 带来的“挤出效应”日益显现，大型优质企业开始更多地利用债券市场进行融资，对银行信贷资金的依赖程度逐步下降，商业银行传统的、以大型企业为主要服务对象的信贷市场开始面临渐趋收窄的局面。商业银行必须加快资产业务结构调整，面向中小企业，为中小企业提供融资服务；要将外在的市场压力转化为内在的发展动力，通过加强机制和体制创新，切实提高风险管理水平，进一步改进和完善中小企业 金融 服务。

摘要：本文着重探讨了 金融 制度和 企业 制度具有较大差异的发达国家企业债券 发展 特点，结合我国实际情况，得到若干启示：一国金融制度对企业债券市场发展路径有重要 影响 ；健康发展的股票市场是企业债券市场顺利发展的时序基础；明晰的信息披露制度是企业债券市场健康发展的技术前提； 科学 的信用评级制度是企业债券市场健康发展的重要支撑。

摘 要：通过对 12 家发行短期融资券的上市公司进行 研究 ， 分析 其违约距离和短期融资券风险溢价的关系，发现二者有负相关关系。违约距离比信用评级能提供更多的关于风险溢价的信息，但不能完全解释风险溢价。

    摘要:可转换债券折价的原因是 金融 学的一个未解之谜。本文 应用 中国 市场的数据对解释可转债折价的投资者群体差异假说和流动性假说进行了实证检验。 研究 发现中国市场可转换债券的平均折价为10.2%，可转换债券的折价程度与到期时间、股票换手率、股票账面市值比具有显著的相关关系，可转换债券市场收益率和股票收益率之间的关系弱于 理论 预期，这些现象支持投资者群体差异假说；本文没有发现支持流动性假说的进一步证据。

一、国债与 企业 债券的发行比较
　　从发行信用基础看。国债的发行人是中央政府，借助的是国家信用，国家信用在所有信用形式中信用级别最高，信用风险最小，国债往往被誉为“金边债券”，发行时无需担保。企业债券的发行人是企业，凭借的是企业信用，在评估企业信用时，注重从“6C”方面进行考察，即品质、能力、资本、经营环境、经营持续性和抵押品状况，随着企业的 发展 ，这“6C”带有一定的不确定性， 影响 企业信用，企业债券存在信用风险，发行时需要提供担保。1998年4月8日， 中国 人民银行发布了《企业债券发行与转让管理办法》，其中规定，企业发行债券应提供保证担保，但经中国人民银行批准免予担保的除外。1999年底，企业债券的发行核准权由中国人民银行转给国家发改委，国家发改委基本上延续了在担保安排上的做法。
　　从发行品种看。我国国债自1981年恢复发行以来，有国库券、重点建设债券、财政债券、国家建设债券、特种债券、保值公债和转换债。这些国债根据不同的分类

摘　要： 2006 年 5 月 8 日， 中国 证监会发布了《上市公司证券发行管理办法》，其中对可转换债券的规定更合理、更完善，明确规定了上市公司可以公开发行可分离交易的可转换公司债券，改变了可转债品种的单一性。可转债市场在经历股改带来的转股冲击之后，将再度迎来扩容高潮。毫无疑问，可转换债券现已成为我国资本市场不可或缺的投融资工具，但从实践来看，上市公司利用可转换债券融资中仍存在的一些 问题 严重阻碍了证券市场的 发展 。因此，从上市公司融资的角度通过对可转换债券快速发展及在发展中存在的相关问题的 研究 、提出完善可转换债券融资方式的一些建议与对策很有必要。